CARACTERÍSTICAS DE INVERSIÓN Opciones sobre acciones: estado de resultados, balance El impacto de las opciones sobre acciones en los estados financieros es un tema frecuentemente mal entendido para los inversionistas. Esta columna explorará el impacto de las opciones sobre acciones en el balance y en la cuenta de resultados. También incluirá un ejemplo del impacto de las opciones sobre las ganancias diluidas por acción. Por Phil Weiss (TMF Grape) 12 de octubre de 2000 El mes pasado escribí una introducción a opciones sobre acciones en las que revisé los aspectos de compensación, las ventajas y desventajas principales y los diferentes tipos de opciones que se pueden otorgar. Quisiera continuar esta serie con un análisis del impacto de las opciones sobre acciones en el balance y la cuenta de resultados. Mi conversación esta noche se centrará en opciones de acciones no calificadas (NSO). Si no está familiarizado con ese término, por favor regrese a mi columna introductoria. Una de las mayores objeciones a la contabilización de las opciones sobre acciones es que la gran mayoría de las empresas no registran ningún gasto de compensación relacionado con las concesiones de opciones sobre acciones. Como resultado, estas compañías que tienen en cuenta sus opciones bajo APB 25 (el principio contable original que describe el tratamiento de las opciones sobre acciones según los principios contables generalmente aceptados en los Estados Unidos) no pueden deducir el beneficio fiscal obtenido del ejercicio de Opciones. En lugar de este beneficio fiscal pasa a través de la sección de equidad del balance de una empresa. En muchos casos, puede ver el monto de este beneficio reflejado en el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto. Dado que la contabilidad es un sistema de doble entrada, el otro lado del cambio en el patrimonio de los accionistas es una reducción de los impuestos a la renta pagaderos al IRS. Método de la Tesorería Sin embargo, las normas contables requieren que el beneficio tributario antes mencionado se refleje en el cálculo de las utilidades diluidas por acción (EPS), que se calcula a través del Método de la Tesorería (TSM). En resumen, el TSM asume que todo el dinero en opciones de compra de acciones se ejerce al comienzo de un ejercicio financiero (o la fecha de emisión, si es posterior). La razón por la que este método de cálculo de la EPS se llama TSM es que utiliza los ingresos del ejercicio hipotético de opciones sobre acciones para recomprar acciones - esas acciones se denominan acciones propias. Esto realmente sirve para reducir el impacto dilutivo de las opciones sobre acciones. No se preocupe si esto suena un poco confuso. Ill dar un ejemplo de cómo esto funciona en breve. En realidad, existe una norma de contabilidad reciente (FAS No. 123) que recomienda a las compañías registrar un gasto de compensación por sus opciones de compra de acciones por empleados. Sin embargo, esta alternativa, que carga los gastos de compensación por el valor razonable de las opciones otorgadas a los empleados, es ignorada en gran medida. Una compañía que sigue este pronunciamiento contable es Boeing Airlines (NYSE: BA). Si echa un vistazo a su declaración de ingresos. Verá que este costo se refleja en la línea denominada gasto de planes basados en acciones. Siguiendo el FAS No. 123 Boeing también es capaz de reconocer algunos de los beneficios fiscales asociados con el ejercicio de opciones sobre acciones (por supuesto, el beneficio fiscal es menor que el gasto real de compensación). Ahora vamos a tratar de poner algunos números detrás de lo que he estado hablando y ver qué pasa. Al trabajar a través de este ejemplo, asumimos que las opciones se contabilizan bajo la APB 25 y que las compañías no registran ningún gasto de compensación por la concesión de opciones de compra de acciones a la vista. Es posible que desee tomar un breve descanso antes de pasar por el ejemplo. Ve a buscar algo frío para beber y una calculadora, ya que la única manera que puedo pensar en hacer esto es correr a través de un montón de números y cálculos. En primer lugar, tenemos que hacer algunas suposiciones acerca de cuántas opciones se ejercieron realmente para calcular el impacto del balance. Cabe señalar que en esta parte del ejemplo, Ill sólo se refieren a las opciones reales ejercidas. En la segunda parte, Ill se refiere al número total de opciones pendientes. Ambos son necesarios para determinar el impacto total de los estados financieros. Cabe señalar también que el objetivo final de la segunda parte del cálculo es determinar cuántas acciones adicionales la empresa tendría que emitir (más allá de las que podría recomprar con los ingresos del ejercicio de opciones sobre acciones) en caso de que Todas las opciones pendientes se ejercitaron. Si piensas en ello, eso debería tener mucho sentido. El propósito de todo este cálculo es determinar las EPS diluidas. Estaban calculando el número de acciones que tienen que ser emitidas para llegar al recuento de acciones diluidas. Nota: Esto da como resultado un aumento de 14.000 en el flujo de efectivo (típicamente flujo de efectivo de las operaciones). El tratamiento de las opciones sobre acciones en el estado de flujos de efectivo será discutido más detalladamente en la próxima serie de esta serie. A continuación, también es necesario añadir algunas suposiciones más para ver qué pasa con EPS: Vamos a resumir lo que pasó aquí. Impacto de la cuenta de resultados Ninguno directamente. Como se señaló anteriormente, la compañía en este ejemplo ha optado por adoptar el enfoque tradicional de la compensación de opciones sobre acciones y no ha deducido ningún gasto de compensación en su estado de resultados. Sin embargo, no se puede pasar por alto el hecho de que existe un costo económico para las opciones sobre acciones. El hecho de que la mayoría de las empresas no reflejen las opciones sobre acciones en la cuenta de resultados ha llevado a muchos a argumentar que este fracaso resulta en una exageración de los ingresos. La cuestión de si tales montos deben reflejarse o no en la cuenta de resultados es difícil. Es fácil argumentar que si se excluye el impacto de estas opciones de los ingresos por libros, los ingresos se sobrevaloran sin embargo, también es difícil determinar el costo exacto de las opciones en el momento de la emisión. Esto se debe a factores tales como el precio real de la acción en el momento del ejercicio y el hecho de que hay empleados que no se convertirán en las opciones que se conceden. Impacto en el balance El capital contable aumentó en 14.000. La compañía ahorró 14.000 en impuestos. Impacto de ganancias por acción Al calcular el beneficio por acción diluido, usted asume que todas las opciones en el mercado se ejercitan al precio promedio de las acciones del período (25.000 acciones bajo opción en este ejemplo). Esto da como resultado que la empresa que se trata sea recibiendo ingresos iguales al valor del número de opciones en circulación por el precio de ejercicio (500.000). Además, para efectos de este cálculo, se considera que ha recibido un producto igual al importe del beneficio fiscal que se recibiría si se ejercitaban todas las opciones (262.500). Estos fondos se utilizan para comprar acciones al precio medio de las acciones (15.250 acciones). Esta cifra se resta luego del número total de opciones sobre acciones en circulación para determinar las acciones incrementales que tendrían que ser emitidas por la compañía (9.750). Es esta cifra que resulta en el aumento del total de acciones en circulación para el cálculo del beneficio diluido por acción. En este ejemplo, la compañía tuvo que emitir 9.750 acciones y ver su EPS diluido caer de 2.50 a 2.38, una disminución de alrededor de 5. Probablemente encontrará que la diferencia entre el EPS básico y diluido en este ejemplo es un poco mayor de lo normal. En la siguiente parte de esta serie, discutiré cómo se tratan las opciones sobre acciones en el estado de flujo de efectivo. Si los dividendos pagados a los accionistas afectan la cuenta de utilidades retenidas de la empresa emisora depende enteramente de la cantidad de dividendos que se pagan a los accionistas, Tipo de dividendo. Si bien los dividendos en efectivo tienen un efecto directo en las ganancias retenidas, la emisión de dividendos en acciones es un poco más complicada. Cuando una empresa desea emitir dividendos a sus accionistas, pero no tiene exceso de efectivo disponible, puede optar por emitir un dividendo en acciones. Las empresas también pueden optar por esta opción como un medio para disminuir el valor de las acciones existentes, lo que reduce la relación precio-beneficio (P / E) y otras métricas financieras importantes. También se llama acciones bonificadas, un dividendo en acciones afecta el balance de la compañía de diferentes maneras dependiendo del tamaño de la emisión. Si el número de acciones en circulación se incrementa en menos de 20 a 25, se considera que el dividendo es pequeño. Cuando se declara un pequeño dividendo en acciones, la cuenta retenida de ganancias es debitada por el producto del precio actual de mercado por acción, el número de acciones en circulación y el porcentaje de dividendos en acciones. Esta fórmula arroja el valor de las acciones bonificadas en dólares. Por ejemplo, si la compañía ABC tiene 1.5 millones de acciones en circulación vendiendo a 50 por acción y anuncia un dividendo en acciones de 10, entonces la cuenta de ganancias retenidas se debita 1.500.000 10 50, o 7,5 millones. Si este monto fue pagado como un dividendo en efectivo. Esto sería el final del cálculo. Sin embargo, dado que la empresa no ha pagado ningún efectivo y el valor del negocio se mantiene estable, esta cifra se reasigna simplemente de la cuenta de retención de ganancias a las cuentas de capital pagado y de acciones ordinarias en la emisión de las acciones bonificadas. La cuenta de la acción ordinaria se acredita por un importe igual al producto del número de nuevas acciones emitidas multiplicado por el valor nominal por acción. El resto se acredita como capital desembolsado. Si las acciones en el ejemplo anterior tienen un valor nominal de un centavo, entonces la cantidad acreditada a las acciones ordinarias es 1.500.000 10 0.01 o 1.500. Los restantes 7.498.500 se abonan en la cuenta de capital desembolsada. El valor total de la empresa no se ve afectado, pero la asignación de activos se cambia. Si el dividendo en acciones aumenta el número de acciones en circulación en más de 20 a 25, se considera un dividendo grande y la contabilidad cambia ligeramente. En este caso, sólo el valor nominal de las nuevas acciones se debita de la cuenta de utilidades retenidas y se reasigna a la cuenta de acciones ordinarias una vez que se distribuye el dividendo. Si la compañía ABC en su lugar anunció un dividendo de 50, entonces el monto total cargado en la cuenta de utilidades retenidas sería 1.500.000 50 0.01, o 7.500. Dado que sólo se tiene en cuenta el valor nominal de las acciones bonificadas, no se acredita nada a la cuenta de capital desembolsada independientemente del precio de mercado por acción. Mientras que un pequeño dividendo en acciones tiene un mayor efecto en la cuenta de ganancias retenidas. El valor total de la empresa en realidad no se ve afectado por los dividendos de acciones de cualquier tamaño. Aprenda cómo los diferentes tipos de dividendos, como los dividendos en efectivo y los dividendos en acciones, afectan el balance de una compañía, basado. Leer Responder Averigüe cómo la distribución de los dividendos afecta las ganancias retenidas de una empresa, incluyendo la diferencia entre los dividendos en efectivo. Leer Responder Averigüe cómo la emisión de dividendos puede afectar la subcuenta de capital pagado adicional del balance de una empresa. El objetivo de los dividendos es devolver la riqueza a los accionistas de una empresa. Hay dos tipos principales de dividendos. Leer Respuesta Aprenda acerca de los dividendos en efectivo y cómo afectan el capital de trabajo de una empresa a través de la reducción de efectivo o registrando dividendos. Leer Respuesta Sí, puede hacerlo. De hecho, muchas compañías bien conocidas de la lista Fortune 500 han pagado dividendos en años en los que registraron ganancias negativas. Read Answer Accounting - Equity ¿Por qué una empresa recompraría acciones? - Los propósitos de control - los iniciados podrían restringir la cantidad de acciones de los extranjeros. - La gerencia piensa que las acciones están subestimadas y por lo tanto una buena inversión. - Mantener acciones en reserva para emitir cuando los empleados ejercen opciones sobre acciones. - La administración podría querer aumentar temporalmente las ganancias de las empresas por acción. ¿Por qué los dividendos en acciones esencialmente tienen un valor económico nulo? Porque cada porcentaje de propiedad de los accionistas permanece constante y el precio de las acciones cae proporcionalmente al porcentaje del dividendo en acciones. Por ejemplo, supongamos que una empresa tiene 100 acciones en circulación y su acción se cotiza a 20 por acción (por lo tanto, el valor de mercado de la empresa es de 2.000). Cuando esta empresa declara un dividendo en acciones de 100 el número de acciones se duplica, pero la empresa no aumenta la cantidad adicional mediante la emisión de estas nuevas acciones. Por lo tanto, el valor de mercado de la empresa debe mantenerse constante en 2.000. En consecuencia, el número de acciones se duplica, pero el precio de las acciones cae a 10 después del dividendo en acciones. ¿Por qué algunos ven dividendos de acciones como una manera para que la administración comunique su confianza de que las ganancias futuras serán lo suficientemente grandes como para hacer pagos de dividendos en efectivo Como los pagos de dividendos en efectivo se hacen de la cuenta de ganancias retenidas, Para declarar dividendos en efectivo en el futuro. Qué complicaciones están involucradas en el cálculo de EPS 1. El número de acciones en circulación puede cambiar durante el año. Por lo tanto, es necesario utilizar el promedio ponderado de acciones en circulación durante el año. 2. Puede haber acciones preferentes pendientes. Los dividendos en acciones preferenciales deben ser pagados antes de que los accionistas comunes reciban cualquier pago, lo que significa que estos dividendos no están disponibles para los accionistas comunes. Por lo tanto, es necesario restar los dividendos preferidos de la utilidad neta antes de calcular la EPS.
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