Estrategias De Valor Relativo

F para la Finanzas Cuantitativas Aprender estrategias de valor relativo El comercio de volatilidad de valor relativo se refiere a la volatilidad de las operaciones utilizando las partes opuestas de algunos instrumentos financieros, como las opciones, para aprovechar el movimiento de la volatilidad. Por lo general, se iniciaría un comercio con una larga llamada y una llamada corta, formando un comercio de dos piernas. Hay un montón de variaciones a este tipo de operaciones, y vamos a mirar principalmente a la negociación de la pendiente de la sonrisa volatilidad utilizando opciones. Esto formará la base de la estrategia comercial utilizada en este libro. Negociando la pendiente de la sonrisa Primero, recapitule bien Capítulo 6. Explorando la volatilidad. Donde miramos el efecto de sonrisa para las opciones en el intercambio OMX en Suecia. La sonrisa volatilidad es un fenómeno observado en los mercados bursátiles. El mejor contenido para tu carrera. El arbitraje de valor relativo es una estrategia de inversión que busca aprovechar los diferenciales de precios entre instrumentos financieros relacionados, tales como acciones y bonos, al comprar y vender simultáneamente las diferentes Permitiendo así a los inversionistas beneficiarse potencialmente del valor de liquidación de los dos valores. Antes de explicar eso, letrsquos revisar el concepto de arbitraje. El arbitraje, en su forma más simple, consiste en comprar valores en un mercado para su reventa inmediata en otro mercado con el fin de beneficiarse de una discrepancia de precios. Pero en el mundo de los fondos de cobertura, el arbitraje se refiere más comúnmente a la compra y venta simultánea de dos valores similares cuyos precios, a juicio del comerciante, no están en sintonía con lo que el comerciante cree que es su valor marginal. La suposición de que los precios volverán a valor real en el tiempo, el comerciante vendrá a corto el precio de la seguridad y comprar la seguridad underpriced. Una vez que los precios vuelven al valor real, el comercio puede ser liquidado con una ganancia. (Recuerde, la venta en corto es simplemente pedir prestado una seguridad que donrsquot posee, vendiéndola, luego esperando que disminuya en valor, momento en el cual puede comprar de nuevo a un precio inferior al que pagó por él y devolver los valores prestados). Arbitrage puede También se utiliza para comprar y vender dos acciones, dos productos básicos y muchos otros valores. El arbitraje de valor relativo también se conoce como ldquopairsrdquo trading. Thatrsquos porque con arbitraje de valor relativo, un inversionista invierte en un par de valores relacionados. Idealmente, estos valores tendrán correlaciones altas, lo que significa que tendrán tendencia a moverse en la misma dirección al mismo tiempo. Las existencias en la misma industria que tienen historiales comerciales de longitudes similares se usan a menudo en el arbitraje de valor relativo. Las acciones automotrices GM y Ford son buenos ejemplos, al igual que las acciones farmacéuticas Wyeth y Pfizer. Pero los índices, como el SampP 500 Index y el Dow Jones Utilities Average, también pueden usarse en arbitraje de valor relativo. Por lo tanto, las acciones de seguimiento de índices, como QQQQ (que sigue al Nasdaq Composite Index) o el SPY (que sigue el índice SampP 500). De hecho, cuando se trata de elegir valores, el cielo es el límite: el arbitraje de valor relativo funciona no sólo con las acciones, sino también con futuros, opciones, divisas y materias primas. Cualesquiera que sean los valores que se utilicen, cuando los precios de los dos valores divergem de un valor aumentan en valor y el otro valor cae en valor, el arbitraje de valor relativo compra un valor y pone en cortocircuito al otro. Cuando los precios convergen de nuevo, el arbitraje de valor relativo cierra el comercio. Debido a que el arbitraje de valor relativo requiere que los valores se correlacionen en el precio, se suele utilizar en un mercado lateral, que es un mercado que no está subiendo ni cae, sino que se negocia dentro de un rango específico. Sin embargo, puede ser difícil evaluar si un mercado seguirá manteniéndose dentro de un rango específico, ya que los mercados pueden cambiar rápidamente de dirección. Por lo tanto, el arbitraje de valor relativo requiere el conocimiento y la habilidad para evaluar no sólo los valores individuales, sino también los mercados. Debido a estos riesgos, los grandes inversores institucionales, tales como los fondos de cobertura, las empresas de capital privado y los bancos de inversión, son los principales usuarios del valor relativo. En resumen, mientras que el arbitraje de valor relativo puede ayudar a aumentar los retornos en entornos de mercado difíciles, como los mercados laterales, requiere conocimientos significativos y es mejor utilizarlos por inversionistas sofisticados que están dispuestos a aceptar sus riesgos. Obtenga información completa y actualizada sobre 6100 Hedge Funds, Fondos de Fondos y CTAs en la Base de Datos de Barclay Global Hedge Fund. Yurij Baransky es el Jefe Global de Desarrollo de Productos, donde supervisa todos los aspectos de la construcción y el mantenimiento de Bloomberg Tradebooks de capital, derivados, FX, de renta fija y el comercio algorítmico . Ver perfil completo data-triggermanual data-placementbottom rolebutton tabindex0 data-original-title title Yurij Baransky La valoración relativa del valor es una estrategia de inversión en la que uno o más valores se negocian en relación con otro. Vamos a asumir que un inversionista le gusta un stock en particular, pero es incierto si el reciente rally del mercado de valores continuará. Para minimizar la volatilidad y el riesgo de referencia, el inversionista podría comprar simultáneamente el stock y vender un índice de acciones futuro en un spread. Un inversor de largo sólo podría lograr una estrategia similar por la compra simultánea de un índice inversor de acciones ETF (cuyo valor aumenta si el mercado disminuye). En estos ejemplos, el inversionista ha cambiado la inversión de tener que estar en el derecho tanto en el mercado como en las existencias para estar justo que el desempeño de las acciones superará al mercado. Las estrategias de valor relativo están creciendo en popularidad. En los últimos dos años, la plataforma de Tradebooks PAIR ha experimentado un aumento de 87 en el número de pedidos de estrategia de valor relativo. La popularidad se debe, en parte, porque las clases de activos a través de las geografías se están volviendo más accesibles electrónicamente. Los inversores ahora pueden implementar algorítmicamente estrategias de captura alfa utilizando múltiples acciones, opciones y futuros que simplemente no eran posibles en los mercados manuales. Algunas estrategias pueden ser muy complejas, involucrando múltiples instrumentos con cada instrumento teniendo su propia oferta actual de precios, actual, último precio, etc. La multiplicidad de instrumentos en una estrategia (orden) implica una multiplicidad de valores que podrían ser relevantes para el comercio Decisiones. Yurij Baransky y Vipul Nagrath han creado una visualización de datos innovadora para una mejor presentación de los datos y la información del mercado para ayudar a los comerciantes en forma inmediata e intuitiva entender lo que está sucediendo con la inversión y la ejecución. Yurij y Vipul han creado una carlinga de los comerciantes de PAIR. Los estudios encuentran que el cerebro humano descifra las imágenes y el color simultáneamente y más rápidamente que la cuadrícula tradicional de números. Las imágenes pueden provocar fuertes respuestas emocionales. Su pantalla patentada utiliza el color y los iconos para comunicarse rápidamente y de inmediato consumir la comercialización de una estrategia, su estado actual y el lado (compra / venta) del instrumento en la estrategia. Las transacciones de valor relativo se pueden expresar con muchos tipos de propagación. Por ejemplo, como una propagación simple (por ejemplo, AB), una relación (por ejemplo A / B), un cambio (por ejemplo, 100 (AB)), arbitraje de fusión (xB A), etc. Comparación entre diferentes tipos de propagación. Por ejemplo, el comerciante puede visualizar si una propagación simple de 0,10 para la Estrategia A es más comercializable que una propagación simple de 2,00 en la Estrategia B o una propagación de relación de 1,342 para la Estrategia C. Por supuesto, todo depende de los detalles de la estrategia, pero con La misma capacidad intelectual, esta técnica permite a los comerciantes y los inversores para comparar visualmente diferentes estrategias para obtener una buena idea de cómo cerca cada estrategia puede ser hacer. Felicitaciones a Yurij y Vipul por la patente. Para obtener más información sobre el front-end de PAIR y el algoritmo de ejecución, póngase en contacto con un Consultor de Ejecución de Operaciones.